在連續(xù)2個月低于臨界值后，昨日公布的11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)由上月的49.2%回升到50.1%，重回擴(kuò)張區(qū)間。

　　制造業(yè)PMI走勢既反映了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的形勢復(fù)雜多變，也體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運行的韌性和潛力。作為反映宏觀經(jīng)濟(jì)運行情況的重要先行指標(biāo)，我們可以通過制造業(yè)PMI新數(shù)據(jù)觀察經(jīng)濟(jì)運行全貌。

　　事實上，從今年3月起，受需求不足和成本上升的雙重擠壓，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)連續(xù)7個月下降。其他指標(biāo)如生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)也連連下降。進(jìn)入四季度，隨著保供穩(wěn)價、進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)紓困幫扶等政策組合拳連發(fā)，政策措施的效果較快顯現(xiàn)，表現(xiàn)為11月份制造業(yè)PMI指數(shù)的生產(chǎn)指數(shù)分項大幅反彈，其他多個分項指數(shù)也出現(xiàn)積極變化。

　　不過，在供給端困難緩解的同時，我們也看到目前需求類指數(shù)尚處榮枯線以下。相關(guān)調(diào)查顯示，三分之一以上被調(diào)查企業(yè)反映，需求不足仍是突出的困難。當(dāng)前仍需要著力抓好擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)工作，特別要發(fā)揮好政府投資對企業(yè)投資、對就業(yè)和居民消費的帶動作用，盡快化解需求制約形成的下行壓力。

　　臨近年末，雖然中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但在持續(xù)高位運行的原材料價格增速明顯放緩、房貸政策糾偏的有利效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)、消費進(jìn)入年末旺季等多因素共同作用下，我國經(jīng)濟(jì)有望趨穩(wěn)運行，一系列政策調(diào)節(jié)措施將加力顯效，不斷夯實中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇的基礎(chǔ)。近期，國際貨幣基金組織(IMF)新預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到8%，對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然看好。

　　以制造業(yè)PMI為始，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露拉開序幕。明年經(jīng)濟(jì)工作大勢也將于12月定調(diào)。從德爾塔到奧密克戎，新冠病毒不斷變異使得疫情反復(fù)的頻率明顯增加，大大增加了疫情的不確定性。不被數(shù)據(jù)短期變化所惑，以全面、客觀、長遠(yuǎn)眼光洞察發(fā)展大勢，宏觀政策安排需要統(tǒng)籌解決周期性問題與結(jié)構(gòu)性問題，保持政策穩(wěn)定性，增強前瞻性、有效性，科學(xué)管理市場預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)修復(fù)發(fā)展?fàn)I造適宜的環(huán)境。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報