新年伊始，多個(gè)消費(fèi)品牌發(fā)布調(diào)價(jià)通知，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)物價(jià)上漲擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是部分消費(fèi)品受上游生產(chǎn)成本抬升影響出現(xiàn)的滯后上漲效應(yīng)，從整體上看，其對(duì)物價(jià)影響不大。2022年全年CPI漲幅將有所擴(kuò)大，但整體料保持溫和態(tài)勢(shì)。

　　滯后上漲效應(yīng)顯現(xiàn)

　　對(duì)于近日多個(gè)消費(fèi)品漲價(jià)，廣發(fā)證券報(bào)告認(rèn)為，受上游生產(chǎn)成本抬升影響，部分消費(fèi)品上漲壓力較大，主要包括短期終端價(jià)格存在滯后上漲效應(yīng)。

　　西部證券首席策略分析師易斌認(rèn)為，目前來看，大宗商品價(jià)格上漲對(duì)于必需消費(fèi)品的價(jià)格傳導(dǎo)具有較高確定性。雖然受制于需求偏弱，大宗商品價(jià)格上漲快的階段可能已經(jīng)過去，但是考慮到供給恢復(fù)的遲緩，以及供應(yīng)鏈緊張催生的預(yù)防性補(bǔ)庫需求的增加，以原油為代表的工業(yè)品價(jià)格仍將維持在較高水平。從歷史上來看，原油價(jià)格中樞抬升對(duì)于以農(nóng)產(chǎn)品為代表的必需消費(fèi)品價(jià)格有較為確定的傳導(dǎo)作用。

　　在易斌看來，必需消費(fèi)品漲價(jià)是2022年可關(guān)注的、新的投資線索，投資者可以留意。建議投資者把握以養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)、食品加工業(yè)、中藥、原料藥、紡織服裝等為代表的必需消費(fèi)品主線。

　　影響整體可控

　　分析人士稱，原料漲價(jià)向下游傳導(dǎo)，此前在耐用品上已有體現(xiàn)，目前是進(jìn)一步向日用品擴(kuò)散。在需求走弱、成本上漲背景下，部分行業(yè)供給收縮，尤其是服務(wù)業(yè)，一旦終端需求修復(fù)，漲價(jià)壓力可能會(huì)繼續(xù)釋放。

　　談及對(duì)CPI的影響，中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才認(rèn)為，從“滯后漲價(jià)”來看，盡管上游大宗商品漲價(jià)會(huì)向下游逐步傳導(dǎo)，但由于下游消費(fèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，很多商品成本上漲還需要自行消化。因此，預(yù)計(jì)CPI會(huì)在反彈一段時(shí)間后保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，在大宗商品經(jīng)歷了2021年的上漲周期后，2022年P(guān)PI漲幅大概率回落，預(yù)計(jì)價(jià)格傳導(dǎo)影響整體可控，CPI增速或逐季抬升。

　　中國(guó)社科院日前發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》稱，預(yù)計(jì)2022年CPI漲幅比2021年有所擴(kuò)大。總體而言，2022年CPI將處于溫和區(qū)間，出現(xiàn)通脹風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)